CFA通過率是大多數同學疑慮是否報名CFA考試的一個原因。

關於這個被稱為“世界上最難的考試”，我們經常收到學員關於CFA考到底有很多難的問題。一個簡短的回答告訴你：“這很難，但不是最難的！”

在本文中，我們結合CFA歷史通過率和第三方基礎研究報告，以幫助你決定你是否合適報考CFA。

話不多說，Let's go!

自2010年以來CFA通過率概覽

1. 最新CFA通過率：

• 1級（2022年8月）為37%——可見，這個趨勢正處於恢復疫情前的到長期平均水 平！
• 2級40%（2022年8月）
• 3級48%（2022年8月）

正如大傢所期望的那樣，平均通過率隨著一個考生在3個等級中的進步而增加。

自2010年以來，CFA的歷史通過率為：

• 一級范圍為22%-49%，12年平均值為39%；
• 2級范圍為29%-55%，12年平均值為43%；
• 3年平均為39%-56%，12年平均為50%。

這幾年，大流行病、機考和增加考試頻率同時進行，似乎已經顯著改變瞭所有 3 個級別的通過率趨勢。盡管大傢對 CFA 通過率如此低的原因有一些眾說紛紜，但沒有足夠的數據或理論來說明為什麼會發生這種情況。下面，我們還是基於官方數據來繼續討論CFA的通過率吧！

2. CFA一級通過率與考試人數

從這張圖表中可以明顯看出 CFA 考試的受歡迎程度，自 2015 年以來，Level 1考生的增長穩步加速。自大流行病以來，這種情況受到瞭打擊，每年的考生數量約為往年的 60%。自 2014 年以來，CFA 一級紙筆考試的通過率保持相對穩定並超過 40%。2020 年 12 月考試的 CFA 1 級通過率躍升至 49%，這很可能是由於多次 COVID-19 考試推遲導致考生有更多時間。但是，由於持續的大流行病的情況，即使在 2020 年 12 月，也沒有多少考生能夠參加考試，同時，這也反映在 2021 年 2 月的數據中。

CFA協會暗示這種低通率是暫時的，並且會隨著大流行病的中斷而恢復

這是有道理的。然而，MPS分析也表明MPS本身已經顯示提高——高於通常建議的70%模擬考試目標分數。

關於如何制定MPS分數，請參閱 “CFA Institute 考試開發主管 Chris Wiese 簡述MPS標準制定過程”：https://www.youtube.com/watch?v=A1i6R7wrxks

2. CFA二級通過率與考生人數

CFA 2級通過率和考試生數的情況與1級相似：

• 2 級通過率相對穩定，自 2011 年以來超過 40%，2020 年 12 月的 2 級候選人的通過率大幅躍升至 55%。
• 自 2015 年以來，2 級候選人的增長也一直在加速，但自從大流行和CBT 發生變化以來，這種增長已經下降到較低水平。
• 不包括 2020 年 12 月的“大流行病期間考試”，自 2017 年到 2021 年底，通過率一直呈穩定/下降趨勢。在 2021 年 8 月達到有史以來最低通過率之後，2021 年 11 月和 2022 年 2 月的結果已反彈回長期平均水平，這是一個令人鼓舞的跡象，表明大流行病對通過率的影響即將結束。

3. CFA 3級通過率與考試人數

CFA Level 3 與其他級別略有不同，通過率非常穩定並且始終高於其他級別。這可以用自然選擇來解釋：根據定義，3 級候選人在這一點上具有高技能和知識淵博，已經通過瞭 1 級和 2 級。與 Level 1 和 Level 2 類似，CFA Level 3 的通過率在 2021 年 5 月的考試周期中經歷瞭大幅下降，在 2021 年 8 月的考試中創下 39% 的新低。一個明顯的區別是 2021 年 8 月 3 日的考試人數非常少，隻有 2,769 名考生參加瞭考試。也就是說，它顯示出回升至接近長期平均水平的初步跡象，最新的 2022 年 8 月錄得 48% 的通過率。

4. CFA有多難？

我們已經看到瞭CFA通過率的所有歷史趨勢，但是這仍然不足以真正告訴我們這些考試有多難吧？

下面，讓我們來看看英國NARIC（英國國傢學術認證可信息中心）是怎樣評價CFA考試難度的：

如上圖所示，根據英國 NARIC，CFA 考試已根據英國監管資格框架 (RQF) 的級別單獨進行基準測試：

• CFA Level 1的難度可與高等教育文憑相媲美（RQF 下的 Level 5 資格）；
• CFA Level 2的難度堪比學士學位（RQF下的Level 6資格）；
• CFA Level 3的難度堪比碩士學位（RQF下的Level 7資格）。反之亦然，如果你是商科的學生，或是想瞭解更有實踐意義的投行知識，學習CFA當然是一勞永逸的不二之選。

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