資金成本及其構成
資金成本P-是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。
籌集成本F（一次性費用）指在資金籌集過程中所支付的各項費用，（如：發行股票的印刷費、手續費、資信評估費等）一般屬於一次性費用，籌資次數越多，資金籌集成本也就越大
使用成本D（使用時間）又稱為資金占用費（股息、紅利、利息），與籌集資本多少，以及使用時間的長短有關，具有經常性、定期性的特征，是資金成本的主要內容。
資金成本的性質
1.資金使用者向資金所有者和中介機構支付的占用費和籌資費。2.資金成本與資金的時間價值既有聯系，又有區別。資金的時間價值是一種時間函數；而資金成本表現為資金占用額的函數。3.資金成本具有一般產品成本的基本屬性。但是資金成本隻有一部分具有產品成本的性質。
資金成本的作用
（1）個別資金成本:各種資金來源的成本。主要用於比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式、比較各種融資方式優劣的依據；（2）綜合資金成本：融資方案總包含多種資金來源是項目公司作出最佳資本結構決策的依據；（3）邊際資金成本 ：每多獲得一元投資，需要支出多少成本。是追加籌資決策的重要依據。
資金成本計算的一般形式
資金成本可用絕對數表示，也可用相對數（資金成本率）表示。K=D/(P-F)
K=D/【P(1-f)】
K——資金成本率（一般也可稱為資金成本）；P — 籌資資金總額；D——使用費；F——籌資費；f——籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）
個別資金成本（權益資金成本）
1）權益資金成本。①優先股成本。
Kp――優先股成本率；P0――優先股票面值；Dp――優先股每年股息；i―― 股息率；f—— 籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）。
②普通股成本A.股利增長模型法（收益以固定的年增長率遞增）
B.稅前債務成本加風險溢價法以債務資金成本為基數，考慮股東承擔的風險。Ks＝Kb＋RPcKb—所得稅前的債務資金成本：RPc—投資者比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價。C.資本資產定價模型法根據投資者對股票的期望收益來確定。Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）Ks——普通股成本率；Rf——社會無風險投資收益率；β——股票的投資風險系數；Rm——市場投資組合預期收益率。
③保留盈餘成本（留存收益）保留盈餘又稱為留存收益，是企業繳納所得稅後形成的，其所有權屬於股東。股東將這一部分未分派的稅後利潤留在於企業，實質上是對此追加投資保留盈餘的資金成本是股東失去向外投資的機會成本，故與普通股成本的計算方法基本相同，隻是不考慮資金籌集費用。
個別資金成本（債務資金成本）
①長期貸款成本企業所支付的利息會使企業少繳一部分所得稅。對每年年末支付利息、貸款期末一次全部還本的借款，其借款成本率為：
Kg——借款成本率；G——貸款總額；It——貸款年利息；ig——貸款年利率；F——貸款費用；f——籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）
②債券成本發行債券，實際上企業支付的債券的利息僅為：債券利息×（1－所得稅稅率），即利息存在抵稅作用。
KB——債券成本率；B——債券籌資額；It——債券年利息；ib——債券年利息利率；T——公司所得稅稅率；f——籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）
③租賃成本定期支付租金列入企業成本，少付所得稅。其租金成本率為：
KL——租賃成本率；PL——租賃資產價值；E——年租金額；T——公司所得稅稅率。
加權平均資本成本
多種方式進行籌集資金。一般以各種資本占全部資本的比重為權重，對各類資金成本進行加權平均。Kw——加權平均資金成本；Wi——各種資本占全部資本的比重；Ki——第i類資金成本。